Панда-облигациялар — шетелдік мемлекеттер мен компаниялардың Қытай нарығында юаньмен шығаратын қарыздық бағалы қағаздары. Олар дәстүрлі батыс алаңдарына жүгінбей капитал тартуға мүмкіндік береді.
Қазақстанның алғашқы орналастырулары
Сәуірде «Самұрық-Қазына» АҚ үш жылдық панда-облигацияларды 3 млрд юань көлемінде 2,18% жылдық мөлшерлемемен шығарды. Мамырда ҚР Қаржы министрлігі 3,4 млрд юань көлеміндегі дебюттік шығарылымды 1,9% жылдық мөлшерлемемен және үш жыл мерзімге жүргізді.
Қаржы министрлігі тартқан қаражат республикалық бюджеттің тапшылығын жабуға жұмсалады. «Самұрық-Қазына» қорынан алынған қаражат «Бақты-Аягөз» желісін салу, Транскаспий бағыты үшін кемелер сатып алу, Алматы ЖЭО-2-ні жаңғырту және «Қазақтелеком» желілерін дамыту секілді инвестициялық жобаларға жұмсалады.
Ставкаларды салыстыру және валюталық тәуекелдер
Панда-облигациялар бойынша мөлшерлеме Қаржы министрлігінің 2025 жылдың қазанында 4,412% мөлшерлемемен орналастырған еурооблигацияларына қарағанда төмен болып шықты. Алайда қарыздың түпкілікті құны юань бағамына және хеджирлеу шығындарына байланысты.
«Самұрық-Қазына» валюталық тәуекелдер ескеріліп, бақылауда ұсталатынын атап өтті. Көптеген мердігерлер мен жеткізушілер — қытайлық компаниялар, сондықтан шығындардың бір бөлігі тікелей юаньмен жүзеге асырылады. Қалған тәуекелдер валюталық своптар және әртараптандыру арқылы басқарылады.
Қарыз жүктемесі және нарық бағалары
Қазақстанның жалпы сыртқы қарызы ЖІӨ-нің шамамен 20%-ын құрайды, ал лимит 32%. Қытайдағы төмен ставкалар юаньмен қарыз алуды портфельді әртараптандырудың ыңғайлы тәсіліне айналдырады.
AIX басқарма төрағасы Әсел Мұқажанова Қытай нарығына шығуды инвесторлық базаны кеңейту үшін маңызды қадам деп атады. «Самұрық-Қазына» басқарма төрағасы Нұрлан Жақұпов орналастыру инвесторлардың сенімін көрсеткенін және қаржыландыруды тиімді шарттармен алуға мүмкіндік бергенін атап өтті.